江苏常铝铝业集团股份有限公司

  关于2025年度开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告

  江苏常铝铝业集团股份有限公司（以下简称“公司”）及下属控股子公司主

  要从事铝板带箔的生产和销售，生产的全部过程中对电解铝和铝坯料等原材料需求较大。

  公司从事商品期货交易，目的是充分的利用期货市场的套期保值功能，管理生产经

  营中所需的原材料铝锭等的价格波动风险，减少因原材料价格波动造成的产品成

  公司及下属控股子公司预计动用的交易保证金和权利金额度上限不超过人民

  币10,000万元（含前述交易的收益进行再交易的相关金额；该额度在授权使用期

  限内可循环滚动使用），前述交易保证金和权利金额度包括为交易而提供的担保

  公司及下属控股子公司预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币

  公司拟开展期货套期保值业务的交易场所为经监督管理的机构批准、拥有相对应业务

  资质的期货交易所等金融机构。交易品种仅限于与公司生产经营所需原材料相同

  公司董事会提请股东大会授权公司经营管理层在上述额度范围内具体实施上

  述商品期货套期保值业务。授权期限自公司股东大会审议通过之日起至下一年度

  公司审议开展商品期货套期保值业务事项的股东大会审议通过之日止。在授权期

  间内，任一时点的金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过上述

  公司及控股子公司开展期货套期保值业务以套期保值为目的，不做投机性、

  背离或市场大幅度波动等风险。在极端行情下，期货价格若频繁的触及涨、跌停板，

  期货交易或将失去连续性，而被交易所强制平仓，将导致公司部分期货头寸提前

  不足的限制，可能会使公司不能以有利的价格进出套期保值交易市场。（2）资金

  流动性风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如行情急剧变化，可能造成

  期保值方案执行，套期保值业务规模与公司经营业务相匹配，期货现货匹配对冲

  动性风险，并做好资金测算，设置好止损线，做好实时监控，避免发生保证金不

  当发生故障时，及时采取对应的处理解决措施以减少损失。同时公司严格甄选合

  履约能力做评估。小批量且经评估违约风险小的，实行一次购入套保合约；而

  对批量较大的客户将全面评估其履约付款能力，按一定的风险系数比例分批进行

  套期保值操作，以达到降低风险的效果；另外，如果客户违约，公司还将采取必

  公司将根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第

  六、开展商品期货套期保值业务的可行性分析及主要结论

  公司及子公司开展商品期货套期保值业务的相关审批程序符合国家相关法律、

  法规及《公司章程》的有关法律法规。公司已制定《套期保值业务内部控制制度》等

  管理制度，明确了审批流程、风险防控和管理等内部控制程序，对公司控制风险

  起到了保障的作用。公司及子公司通过开展期货套期保值业务，充分的利用期货市

  场的套期保值功能，降低价格波动对公司的影响，以有效管控价格波动给公司带

  综上所述，公司开展套期保值业务是必要的，且切实可行的，对公司的经营

  江苏常铝铝业集团股份有限公司董事会

  二〇二五年三月十四日

  证券之星估值分析提示常铝股份盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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