【个人观念】铝：短期张望，等候回调企稳后低多时机。氧化铝：近月偏强，重视基差修正；一季度后期合约等候布空时机。美联储-沃勒表明倾向于在12月降息，称此举进可攻退可守，但对暂停降息也持敞开情绪，估计未来一年将继续降息；博斯蒂克：对12月是否降息持敞开情绪，工作数据是决议计划要害；威廉姆斯：继续转向更为中性的方针设定将是适宜的。我国11月财新制造业PMI发布值51.5，预期50.5，前值50.3。美国11月ISM制造业PMI发布值：48.4，预期47.5，前值46.5。期货端，12月2日，沪铝2501低开收平，报收于20390（0）元/吨，较前一交易日相等，沪铝加权成交量19.7万手（-43405手），持仓量42.4万手（-7339）。现货端，12月2日，佛山均价20380（+50）元/吨，流转缩紧，刚需成交；华东均价20390（+30）元/吨，库存去化，成交回暖；华夏均价20290（+0）元/吨。铝棒加工费收拾，成交有限。库存：上海有色数据，12月2日铝锭社库54.6万吨，较11月28日下降0.7万吨。棒库存9.82万吨，较11月28日削减0.11万吨。

  观念逻辑：电解铝停槽、复产并存，运转产能继续小幅进步。财政部铝材出口退税方针撤销，12月1日施行，受短期抢出口订单添加影响，铝下流开工率小幅上升。当周铝锭库存继续去化，期价向上驱动较为乏力，而氧化铝价格继续上涨致使电解铝本钱不断的进步，职业均匀亏本程度有所加深，对期价有所支撑。主张张望，等候企稳后低多时机。氧化铝：期货端，12月2日，氧化铝2501高开高走，报收于5325（+102）元/吨，较前一交易日涨1.95%，成交量13.1万手（+111581手），持仓量19.9万手（-1174）。现货端，12月2日，氧化铝现货价格涨幅趋缓，大都区域价格安稳，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价别离为5735元/吨、5700元/吨、5790元/吨、5680元/吨、5690元/吨、6140元/吨，价格别离上涨15元/吨、10元/吨、10元/吨、0元/吨、0元/吨、10元/吨，受限于国产矿复产缓慢，加之四季度云南或不再限产，几内亚音讯扰动，印尼铝土矿禁令继续，氧化铝现货供给严重，下流冬储备货志愿活跃，国内氧化铝价格坚硬。观念逻辑：当周氧化铝企业检修正产并存，全体开工率微升，国内氧化铝现货价格继续上涨，逐渐趋稳，进口倒挂。四季度电解铝产能仍有必定进步空间，现货供给严重，铝厂对氧化铝冬储，活跃寻觅货源。库存低位，继续去化，去化速度有所放缓。供需矛盾短期难有改观，下一年一季度后期或将改进，详细仍看矿石供给和近期投产产能落地状况，估计近月合约坚硬。近月偏强，重视基差修正；一季度后期合约等候布空时机。【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张